Email this article 
PENGARUH LEVERAGE, MODAL KERJA, EFISIENSI PERUSAHAAN DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS BUMN YANG TERDAFTAR DI BEI
Abstract
This study aims to determine the effect of leverage, working capital, company efficiency and company size on profitability in state-owned enterprises (BUMN) listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX). This study uses panel data with 20 state-owned companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) from the 2016-2021 period. The analytical method used is panel data regression analysis using Eviews 10. The sampling technique used is purposive sampling with multiple linear regression data analysis using the fixed effect model. The results of this study partially show that leverage and company efficiency have a positive and significant effect on profitability (ROE and EPS), working capital has a positive and insignificant effect on profitability (ROE) and has a negative and insignificant effect on profitability (EPS), firm size has a positive and insignificant effect on profitability (EPS). negative and not significant to profitability (ROE and EPS). The results of the study simultaneously show that Leverage, Working Capital, Company Efficiency and Company Size Influence on Profitability of State-Owned Enterprises (BUMN) Listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX).
Keywords
Full Text:
PDFReferences
Abdul, H. & Muhammad, I. (2019). Pengelolaan Keuangan Daerah. Penerbit UPP STIM YKPN. Yogyakarta
Ahmad, G. N., & Wardani, V. K. 2014. The Effect of Fundamental Factor to Dividend Policy: Evidence in Indonesia Stock Exchange. International Journal of Business and Commerce, 4(2).
Alarussi, A. S., & Alhaderi, S. M. (2018). Factors affecting profitability in Malaysia. Journal of Economic Studies.
Alipour, M. (2011). Working capital management and corporate profitability: Evidence from Iran. World applied sciences journal, 12(7), 1093-1099.
Andrayani, N. P. D., & Sudirman, I. M. S. N. (2014). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Ukuran Perusahaan dan Tangibility Assets Terhadap Struktur Modal (Doctoral dissertation, Udayana University).
Anshori, M., & Iswati, S. (2017). Metodologi Penelitian Kuantitatif. Surabaya: Airlangga University Press.
Arifin, Z. (2005). Teori keuangan dan pasar modal. Yogyakarta: Ekonisia, 11.
Aulia, I., & Mahpudin, E. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Ukuran Perusahaan Terhadap Tax Avoidance. Akuntabel: Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 17(2), 289–300.
Barney, J. (1991). Firm resources and sustained competitive advantage. Journal of management, 17(1), 99-120.
Barus, A. C. & Leliani. (2013). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Profitabilitas pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil, 3(2), 111-121.
Brealey, R., and S. Myers. (2006). Corporate Finance. 8th Ed. New York :McGraw hill.
Brigham, Eugene F. Dan Joel F. Houston, (2006). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Buku Satu, Edisi Kesepuluh, Alih Bahasa Ali Akbar Yulianto, Salemba Empat: Jakarta.
Bursa Efek Indonesia. (2021). Tentang PT Bursa Efek Indonesia: Ikhtisar. Bursa Efek Indonesia.
Burja, C. (2011). Factors Influencing The Companies'profitability. Annales Universitatis Apulensis: Series Oeconomica, 13(2), 215.
Dani. (2003). Pengaruh Likuiditas, Leverage dan Efisiensi Modal Kerja Terhadap Profitabilitas (Studi Kasus Pada PT.Modern Toolsindo Bekasi). Semarang: Universitas Negeri Semarang.
Doğan, M. (2013). Does firm size affect the firm profitability? Evidence from Turkey. Research Journal of Finance and Accounting, 4(4), 53-59.
Dwiningsih, N. (2019). Analisa Penggunaan Metode Penelitian Regresi Data Panel. Jakarta: Universitas Trilogi
Fahmi, I. (2012). Analisis kinerja keuangan: panduan bagi akademisi, manajer, dan investor untuk menilai dan menganalisis bisnis dari aspek keuangan. Bandung: Alfabeta
Fahmi, I. (2013). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta
Fahmi, I. (2015). Pengantar Manajemen Keuangan; Teori dan soal jawab.. Bandung: Alfabeta
Febria, R. L., & Halmawati, H. (2014). Pengaruh Leverage dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas (Studi Empiris Pada Perusahaan Properti dan Real Estate Yang Terdaftar di BEI Tahun 2009-2012). Wahana Riset Akuntansi, 2(1), 313-332.
Firdaus, M. (2020). Aplikasi Ekonometrika dengan E-Views, Stata dan R. PT Penerbit IPB Press.
Firdaus, M. M. (2021). Metodologi Penelitian Kuantitatif; Dilengkapi Analisis Regresi Ibm Spss Statistics Version 26.0. CV. Dotplus Publisher.
Firmansyah, A., & Triastie, G. A. (2021). Bagaimana Peran Tata Kelola Perusahaan dalam Penghindaran Pajak, Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan, Pengungkapan Risiko, Efisiensi Investasi.
Indramayu: Penerbit Adab.
Ghozali, I. (2013). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 21. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gitman, L. J., & Zutter, C. J. (2012). Principles of Managerial Finance. 13e.
Grinyer, P. H., & McKiernan, P. (1991). The determinants of corporate profitability in the UK electrical engineering industry. British Journal of Management, 2(1), 17-32.
Gujarati, D. N., & Porter D. C. (2012). Basic Econometrics: Dasar-dasar Ekonometrika. Buku 1. Edisi 5. Jakarta: Salemba Empat.
Hantono, H. (2018). Konsep Analisa Laporan Keuangan Dengan Pendekatan Rasio dan Spss. Deepublish, Yogyakarta.
Hartomo, G. (2019). Disebut Utang Membengkak, Bos Wika: Kalau Tidak Naik Mending Tidur Saja Dirumah. Okezone.com Tersedia di: https://economy.okezone.com/read/2019/08/07/278/2088930/disebut-utang-membengkak-bos-wika-kalau-tak-naik-mending-tidur-saja-di-rumah [Diakses pada 15 Januari 2020].
Hery. 2016. Financial Ratio For Business. Penerbit Kompas Gramedia, Jakarta.
Hery, H., & Si, M. (2017). Kajian Riset Akuntansi. Jakarta: PT. Grasindo.
Huang, K., & Chandra, B., (2018) Analisis Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan, Growth, Return On Assets Dan Koneksi Politik Terhadap Manajemen Laba. ejournal.undiksha.ac.id
Husnan, S. (2004). Dasar-dasar manajemen keuangan. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Indra, I. M., & Cahyaningrum, I. (2019). Cara Mudah Memahami Metodologi Penelitian. Yogyakarta: Deepublish.
Irawan., & Silangit, Z. A.T. (2018). Financial Statment Analysis. Medan; Smartprint Publisher
Jabbouri, I. (2016). Determinants of corporate dividend policy in emerging markets: Evidence from MENA stock markets. Research in International Business and Finance, 37, 283-298.
Jufrizen, J., Putri, A. M., Sari, M., Radiman, R., & Muslih, M. (2019). Pengaruh Debt Ratio, Long Term Debt to Equity Ratio dan Kepemilikan Institusional Terhadap Return on Asset pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Motivasi, 15(1), 7-18.
Kaddumi, T. A., & Ramadan, I. Z. (2012). Profitability and working capital management: The Jordanian case. International Journal of Economics and Finance, 4(4), 217-226.
Kamaliah, N. A., & Kinanti, L. (2009). Analisis Pengaruh Rasio Aktivitas, Leverage Keuangan, Ukuran, dan Umur Perusahaan Terhadap Profitabilitas Perusahaan Wholesale and Retail Trade yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi, 17(3), 10-23.
Kasmir. (2012). “Analisis Laporan Keuangan”. Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Kasmir. (2016). Pengantar Manajemen Keuangan. Edisi Kedua. Jakarta: Kencana.
Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan. Edisi Pertama. Cetakan Keduabelas. PT Raja Grafindo Persada. Jakarta
Kristanto, V. H. (2018). Metodologi Penelitian Pedoman Penulisan Karya Tulis Ilmiah:(KTI). Deepublish.
Kurniawan, R., & Yuniarto, B. (2016). Analisis Regresi: Dasar dan Penerapannya dengan R. Jakarta: Kencana Prenadamedia Group.
Lartey, V. C., Antwi, S., & Boadi, E. K. (2013). The relationship between liquidity and profitability of listed banks in Ghana. International Journal of Business and Social Science, 4(3).
Le, B. (2019). Working capital management and firm’s valuation, profitability and risk: Evidence from a developing market. International Journal of Managerial Finance.
Malik, H. (2011). Determinants of insurance companies profitability: an analysis of insurance sector of Pakistan. Academic research international, 1(3), 315.
Masrurroch, L. R., Nurlaela, S., & Fajri, R. N. (2021). Pengaruh profitabilitas, komisaris independen, leverage, ukuran perusahaan dan intensitas modal terhadap tax avoidance. INOVASI, 17(1), 82-93.
Maulana, Z., & Safa, A. F. (2017). Pengaruh hutang jangka pendek dan hutang jangka panjang terhadap profitabilitas pada PT. Bank Mandiri Tbk. Jurnal Penelitian Ekonomi Akuntansi (Jensi), 1(1), 44-48.
Maulita, D., & Nurfauziah, U. (2017). Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas Dan Leverage Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Bumn Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. Jurnal Manajemen, 7(2).
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). The cost of capital, corporation finance and the theory of investment. The American economic review, 48(3), 261-297.
Muharto, & Ambarita, A. (2016). Metode Penelitian Sistem Informasi: Mengatasi Kesulitan Mahasiswa dalam Menyusun Proposal Penelitian. Yogyakarta: Deepublish.
Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of financial economics, 13(2), 187-221.
Nasiha, R. D. (2019). Pengaruh Dana Pihak Ketiga (DPK), Total Aset, Dan Pembiaayaan yang Diberikan (PyD) Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Di Indonesia Tahun 2013-2017 (Doctoral dissertation, STIE Perbanas Surabaya).
Nawangwulan, A. D., Ilat, V., & Warongan, J. D. (2018). Pengaruh Total Revenue dan Laba Bersih Terhadap Harga Saham (studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia). Going Concern: Jurnal Riset Akuntansi, 13(03).
Noor, J. (2017). Metodologi Penelitian: Skripsi, Tesis, Disertasi & Karya Ilmiah. In Metodologi Penelitian: Skripsi, Tesis, Disertasi, & Karya Ilmiah. Jakarta: Kencana Prenadamedia Group.
Nuryadi, Astuti, T. D., Utami, E. S., & Budiantara, M. (2017). Dasar-Dasar Statistik Penelitian. Yogyakarta: Gramasurya.
Pangestuti, C. D. A., & Oetomo, H. W. (2016). Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Ukuran Perusahaan, Operating Leverage, Financial Leverage Terhadap Profitabilitas. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 5(7).
Parlina, N. D. 2017. Pengaruh Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Melalui Perputaran Piutang Sebagai Variabel Intervenging. Jurnal Inspirasi Bisnis dan Manajemen 1(2): 159-166.
Pratama, I. G. B. A., & Wiksuana, I. G. B. (2016). Pengaruh ukuran perusahaan dan leverage terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel mediasi (Doctoral dissertation, Udayana University).
Priatna, H. (2016). Pengukuran kinerja perusahaan dengan rasio profitabilitas. AKURAT| Jurnal Ilmiah Akuntansi FE UNIBBA, 7(2), 44-53.
Purnomo, R. A. (2017). Analisis Statistik Ekonomi dan Bisnis dengan SPSS. In Analisis Statistik Ekonomi dan Bisnis Dengan SPSS. Ponorogo: Wade Group.
Purwitasari, E., & Septiani, A. (2013). Analisis pengaruh struktur modal terhadap profitabilitas (Studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2009-2011). Diponegoro Journal of Accounting, 287-297.
Putra, A. W. Y., & Badjra, I. B. (2015). Pengaruh leverage, pertumbuhan penjualan dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas (Doctoral dissertation, Udayana University).
Ramdhonah, Z., Solikin, I., & Sari, M. (2019). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2017). Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 7(1), 67-82.
Ratnasari, P. S. P., & Purnawati, N. K. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Tingkat Pertumbuhan Perusahaan Dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(10), 6179.
Riyanto, B. (2011). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan (Keempat). Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.
Riyanto, S., & Hatmawan, A. A. (2020). Metode Riset Penelitian Kuantitatif Penelitian di Bidang Manajemen, Teknik, Pendidikan dan Eksperimen. Yogyakarta: Deepublish.
Sanjaya, S., & Rizky, M. F. (2018). Analisis Profitabilitas Dalam Menilai Kinerja Keuangan Pada PT. Taspen (Persero) Medan. KITABAH: Jurnal Akuntansi dan Keuangan Syariah.
Saputra, S. H. A. 2017. Pengaruh Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Otomotif. E-journal Administrasi Bisnis 5(4): 1215-1228.
Sarmento, J. D. C., & Dana, M. (2016). Pengaruh return on equity, current ratio, dan earning per share terhadap kebijakan dividen pada perusahaan keuangan (Doctoral dissertation, Udayana University).
Seissian, L. A., Gharios, R. T., & Awad, A. B. (2018). Structural and market-related factors impacting profitability: A cross sectional study of listed companies. Arab Economic and Business Journal, 13(2), 125-133.
Setiawan, B. (2015). Teknik Praktis Analisis Data Penelitian Sosial dan Bisnis dengan SPSS. Yogyakarta: Andi.
Shahzad, F., Fareed, Z., & Zulfiqar, B. (2015). Impact of working capital management on firm’s profitability: A case study of cement industry of Pakistan. European researcher, (2), 86-93.
Shubita, M. F., & Alsawalhah, J. M. (2012). The relationship between capital structure and profitability. International Journal of Business and Social Science, 3(16).
Siyoto, S., & Sodik, M. A. (2015). Dasar Metodologi Penelitian. Yogyakarta: Literasi Media Publishing.
Singapurwoko, A., & El-Wahid, M. S. M. (2011). The impact of financial leverage to profitability study of non-financial companies listed in Indonesia stock exchange. European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences, 32(32), 136-148.
Suastini, N. M., Purbawangsa, I. B. A., & Rahyuda, H. (2016). Pengaruh kepemilikan manajerial dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia (struktur modal sebagai variabel moderasi). E-Jurnal ekonomi dan bisnis Universitas Udayana, 5(1), 143-172.
Sudana, I. M. (2015). Manajemen Keuangan Perusahaan (Edisi 2). Jakarta: Erlangga.
Sugiyono. (2016). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Sujalu, A. P., Latif, I. N., Bakrie, I., & Milasari, L. A. (2021). Statistik Ekonomi 1. Yogyakarta: Zahir Publishing.
Sukadana, I. K. A., & Triaryati, N. (2018). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Ukuran Perusahaan, Dan Leverage Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Food and Beverage Bei. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 7(11), 6239.
Susanti, N., Latifa, I., & Sunarsi, D. (2020). The effects of profitability, leverage, and liquidity on financial distress on retail companies listed on Indonesian Stock Exchange. Jurnal Ilmiah Ilmu Administrasi Publik, 10(1), 45-52.
Tapanjeh, A. M. (2006). An empirical study of firm structure and profitability relationship: The case of Jordan. Journal of Economic and Administrative Sciences.
Tarjo. (2019). Metode Penelitian Sistem 3x Baca. Yogyakarta: Deepublish.
Thakur, B. P. S., & Kannadhasan, M. (2018). Determinants of dividend payout of Indian manufacturing companies: A quantile regression approach. Journal of Indian Business Research.
Thio, K. T., & Susilandari, C. A. (2020). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. BALANCE: Jurnal Akuntansi, Auditing dan Keuangan, 17(2), 157-174.
Unaradjan, D. D. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif. Jakarta: Penerbit Universitas Katolik Indonesia Atma Jaya.
Van Horne, J. C., & Wachowicz, J. M. (2009). Fundamentals of financial management 13th ed. Pearson.
Wahdikorin, A. 2010. Pengaruh Modal Intelektual Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2007-2009. Skripsi. Universitas Diponegoro. Semarang.
Warrad, L., & Al Omari, R. (2015). The impact of turnover ratios on Jordanian services sectors’ performance. Journal of modern accounting and auditing, 11(2), 77-85.
Weston, J. Fred & Brigham, Eugene F. (1990). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi Kesembilan. Jakarta: Penerbit Erlangga.
Widiastari, P. A., & Yasa, G. W. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Free Cash Flow, dan Ukuran Perusahaan Pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi, 23(2), 957-981
Wikardi, L. D., & Wiyani, N. T. (2017). Pengaruh Debt to Equity Ratio , Firm Size , Inventory Turnover , Assets Turnover dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Profitabilitas ( Studi Kasus Pada Industri Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI). 2(1), 99–118.
Yasa, K. D. M., & Wirawati, N. G. P. (2016). Pengaruh Net Profit Margin, Current Ratio, dan Debt to Equity Ratio pada Dividend Payout Ratio. E-Jurnal Akuntansi, 16(2), 921-950.
DOI: https://doi.org/10.24815/jimen.v8i2.24519
Refbacks
- There are currently no refbacks.
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
Tim Redaksi:
Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Syiah Kuala
Lantai II Gedung Induk
Darussalam, Banda Aceh, 2311
email: jim.manajemen@feb.usk.ac.id
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.